Шведско-китайский электробренд Polestar получил глоток воздуха в непростое время: компания объявила о привлечении $200 млн акционерных инвестиций от PSD Investment, структуры, напрямую связанной с основателем Geely Ли Шуфу. Последний уже является одним из ключевых акционеров Polestar, а теперь через данную сделку ещё больше упрочит свои позиции.

Сделка по механизму PIPE: больше контроля — меньше публичности

Инвестиции оформлены через инструмент PIPE (Private Investment in Public Equity) — механизм, при котором публичная компания выпускает новые акции, но продаёт их в частном порядке. В рамках соглашения Polestar разместит около 190,5 млн новых ADS акций класса A по цене $1,05 за штуку.

Volvo отходит в сторону

В то время как Geely усиливает контроль, Volvo Cars продолжает отдаляться: её доля в Polestar снизится с 18% до 16%. Отказ от дальнейшей финансовой поддержки со стороны Volvo вполне объясним — бренд стремится снизить риски и фокусироваться на собственной устойчивости, тогда как Polestar, напротив, требует всё больше ресурсов.

$200 млн на текущие расходы — временное облегчение

Polestar прямо указывает, что привлечённые средства пойдут на обеспечение ликвидности и финансирование ежедневных операций. До закрытия сделки PSD также планирует конвертировать 20 млн привилегированных B-акций в акции класса A, сохранив формальный контроль ниже 50%, но усилив фактическое влияние.

Однако с учётом общего долга более $5,1 млрд и капитализации на уровне $2,17 млрд (по данным InvestingPro), эти инвестиции — скорее временная передышка, чем долгосрочное решение. Финансовое давление на компанию сохраняется, и $200 млн вряд ли хватит надолго.

Слабые продажи и узкий модельный ряд — время меняться

На китайском рынке Polestar предлагает всего три модели: Polestar 2, 3 и 4, с ценами от 299 800 до 798 000 юаней. Несмотря на премиальный имидж, продажи идут на спад. В 2024 году глобально было реализовано лишь 44 900 автомобилей, что на 15% меньше, чем в 2023-м. В Китае динамика ещё тревожнее:

2021 — 2048 шт.

2022 — 1717 шт.

2023 — 1100 шт.

1 полугодие 2024 — всего 1612 единиц

Цифры говорят сами за себя: бренд нуждается в глубокой перезагрузке.

Вывод: вливание капитала — не панацея

Инвестиции от PSD Investment — жизнеобеспечивающая инъекция, без которой Polestar мог бы не пережить ближайшие кварталы. Но чтобы рассчитывать на будущее в премиум-сегменте EV, одних денег недостаточно: Polestar предстоит кардинально пересмотреть модельный ряд, маркетинговую стратегию и операционную эффективность.

Без этого даже помощь от Ли Шуфу может оказаться лишь отсрочкой, а не спасением.